大家好，我是星星，陪你周周定投全明星！

参考最新基准估值水平和股债溢价率，推荐下期【正常定投】，实盘已陪你同步开启！

年前估值水平极低时我们做了多次加倍定投，虽然最黄金的时机已经过去，但我们仍可以继续布局，慢慢变富。

(资料图片)

我们已经复盘了医药基金和消费基金的Q4动作(直接戳蓝字查看)，本篇讲讲：新能源。

最近新能源行业的大事件，还是逃不开"特斯拉把自己打成骨折"，Model3、Model Y频繁降价，有人表示“朋友陪我去特斯拉维权，看价格低就买了一辆。”，紧接的是特斯拉股价逆转性大涨，核心原因也不外乎2点：Q4业绩超预期，以及3次降价后订单大超预期。

那么面对“一哥”降价，国内的新能源投资有什么思路？今天来聊一聊四季报里的新能源基金：

Q4都怎么调仓？

基金经理后市观点如何？

我们认为新能源板块目前：

超跌，估值低：电动车板块自去年8月以来大幅下跌，当前锂电材料23年仅15-20倍PE，电池20-25倍PE，市场已过度反应23年电动车悲观预期；

催化剂：扩内需方面，今天商务部发文明确指出将支持新能源车消费，把扩大消费摆在优先位置，聚焦汽车、家居等重点领域出台一批新政；1月4日宁德时代（300750）解禁、Tesla春节期间大涨；

机构配置比例低：公募基金22年末的电动车产业配置比例相较前期高点也有了大幅的降低。

这一系列因素使得成长类资金在开始对电动车产生了增配意愿。当然，后续仍需要关注1、2季度月度环比销售数据以及两会相关政策。

01

怎么调仓？

22年Q4新能源主题基金细分赛道配置结构来看，电动车和光储还是最重要的构成。

电动车

电动车产业链中，基金经理整体看好储能加持量利双升的电池，以及价格高位估值低位的锂矿。

由于国内新能源车渗透率突破30%，加之2023年新能源车国补退出，市场担忧2023年行业需求不足，2022年整体大幅调整。

2023年随着宏观经济进入底部复苏阶段，消费作为刺激内需重要抓手，预计行业需求仍有望获得政策支持。

电池环节受益于上游成本回落，未来单位盈利提升有望带动估值修复。

电动车产业链配置情况：

光伏

光伏方面，基金经理配置最多的是组件和逆变器。(组件可简单理解为太阳能电池板；逆变器是将直流电转为交流电的设备)

近三年光伏制造业量价齐升，下游需求扩张确定性强，长期来看仍有巨大提升空间，行业平均渗透率仅3%左右。2023年随着原材料价格下降，需求可能持续超预期。

光伏领域配置结构：

电动车v.s.光伏，你站谁？

22年，公募基金对于新能源投资机会判断一度出现较大分歧，两派的代表性基金经理也很多。

电动车产业链配置较多的基金包括：

光伏配置较多的基金包括：

02

Ta们说

代表性基金经理的观点我们也做了摘要：

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定投实盘

股基全明星已经定投31期共35000元，6个月震荡+1个月回升后收益+2.51%>单次投资(+0.92%)>同期偏股基金(-1.04%)，尽管买在相对高点，震荡市下定投明显压低筹码成本，上涨时候率先回正。

04

组合运作

成立以来【全明星】跑赢偏股基金1.79%，风格均衡偏成长，组合重仓医药、电力设备和食品饮料，主理人主要沿着景气行业和疫后复苏2条线做布局，整体比全明星成长更均衡。

【全明星成长】跑赢偏股基金5.97%。聚焦成长，侧重小市值黑马基金，重仓电力设备、食品饮料和医药。

配置策略：定投全明星系列

安心观点：2023开年以来，权益市场明显有回暖，外资跑步入场，内资有望逐步活跃，进一步带动市场情绪。年前的持续上涨之后，短期出现调整是正常情况，复苏趋势和方向没有结束，所以回调正是入场的好时机。

估值角度，当前权益市场仍处于底部区间，市场很多主要指数在历史估值分位在15%-30%；风险溢价水平看，当前投资权益是胜率比较高的交易策略；流动性角度，美联储加息渐入尾声，2023年流动性环境或越来越有利，适合定投配置股基全明星、全明星成长组合，抓住A股中长期的配置机会，保持好心态！