8月25日，卫光生物（002880）公布2023年半年报，上半年，公司营收和利润双增，实现营收4.57亿元，同比增长97.18%；实现归母净利润1.01亿元，同比增长115.47%。

卫光生物主营业务为血液制品，产品涵盖人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（pH4）、狂犬病人免疫球蛋白、人纤维蛋白原等。公司表示，上半年由于持续加强血源管理，不断提升采浆质量、采浆管理和采浆服务水平，加大血浆开发力度；充分发挥生产线技术改造后产能提升优势，高效安排生产经营活动，保障与市场需求的良好衔接；并坚持开展精益管理，强化营销管理等因素，公司业绩高景气发展。

“未来公司会从内生和外延两个方面保障浆源的供应。”卫光生物投资者部人士在接受《证券日报》记者采访时表示，存量方面，公司会着手于发动现有浆源，努力开辟新的浆源；增量方面，公司将加大浆站的开发力度，积极申请新的浆站。

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浆站平均采浆量行业领先

据悉，血液制品是指由健康人血浆或特异免疫人血浆分离、提纯或由重组DNA技术制成的血浆蛋白组份或血细胞组份制品，可以分为人血白蛋白、人免疫球蛋白、人凝血因子、微量蛋白制品等不同种类，用于诊断、治疗或被动免疫预防。

从产业链来看，上游是单采血浆站，中游为血液制品企业，下游为血液制品需求方。

和仕咨询研报表示，血液制品行业是一个进入壁垒很高，发展潜力巨大的产业。在这种外不能支援，内血源供给持续减少的状况下，我国乃至全球市场的血液制品都会在很长一段时间内供不应求。可以预见，对于我国血液制品生产企业来说，未来五年，单采血浆站的数量及丰富的产品线将成为行业发展最为关键的因素。

根据国家有关规定，血液制品生产企业申请设置新单采血浆站的，其注册的血液制品应当不少于6个品种（承担国家计划免疫任务的血液制品生产企业不少于5个品种），且同时包含人血白蛋白、人免疫球蛋白和凝血因子类制品。

公司表示，国家对新增单采血浆站设置审批，向研发能力强、血浆综合利用率高、单采血浆站管理规范的血液制品生产企业倾斜，新设单采血浆站难度明显增加。而公司是少数具有新设浆站资质的企业之一，目前拥有9个单采血浆站。

此前，卫光生物控股股东、实际控制人光明国资局与中国生物技术股份有限公司签署了《合作协议》，涉及光明国资局所持有的部分公司股份无偿划转事项。相关事宜完成后，公司实际控制人将变更为中国医药集团有限公司，实现由国企到央企的转变。公司表示，此举预计能进一步为公司在资源嫁接、浆站申请等方面提供支持与赋能，提升公司原料血浆供应能力。

公司表示，除了浆站数量多，其浆站运营管理能力也较强，浆站平均采浆量在行业处于领先地位。其中，平果浆站采浆量近年来保持稳步增长，位居行业前列。公司目前拥有人血白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子3大类，9个品种，21种规格的产品，是行业中血浆综合利用率较高的企业。

中邮证券研报表示，企业生产的血液制品品种越多，血浆利用率越高，吨浆利润上涨弹性越大。根据德邦证券整理，去年采浆量超过1000吨的公司包括天坛生物（600161）（1809吨）、上海莱士（002252）（1280吨）和华兰生物（002007）（约1000吨）。而卫光生物也在半年报中表示，要多措并举向“千吨企业”迈进。

高壁垒行业国产化空间打开

“目前人血白蛋白有约60%依赖进口，国内市场供不应求。”该投资者部人士向记者表示。

东海证券研报显示，2021年，全球血液制品市场规模约417亿美元，预计未来以9.33%的复合增速增长至2030年的931亿美元。全球血液制品行业呈现寡头垄断市场格局，CSL、Octopharma、Grifols等前五大血液制品公司约占据全球80%—85%市场份额。

安信证券研报表示，进口人血白蛋白长期占据国内市场主导地位，国产白蛋白批签发批次占比虽在疫情期间小幅提升，但2023年以来进口白蛋白批签发加速，占比提升至66%。鉴于血液制品原材料的特殊性，国内消费者更趋向于选择国产血液制品，目前进口产品是对国产产品产量不足的一种补充，预计随着国内采浆量与国产白蛋白产量与分离纯化技术的提升，国产白蛋白有望在长期逐步对进口白蛋白。

某血站负责人向《证券日报》记者表示，血液制品作为对抗各类疾病的疫苗、生物制品的原材料，重要性不言而喻。从产品安全性方面考虑，如果过于依赖进口，不排除仍存在未能识别并去除某些未知病原体的可能性，而国产制品就能够一定程度上降低此类安全性风险。

“未来由于人口老龄化和新发疾病的增多，越来越多的人将会使用到血制品。”Co-Found智库生物医药行业研究负责人束为阁在接受《证券日报》记者采访时表示，伴随技术的精进与迭代，国产血液制品的质量和安全性也将不断提高，进一步利好血液制品行业发展。