作为最经典的价值投资股之一的恒瑞医药，在最近一年的股价走势中，终于让股民感受到价值投资带来的乐趣。

它从一年前的低点26.84元开始上涨，股价重心不断上移，到现在为止，它的股价涨幅已经达到76.30%。恒瑞医药的现价为47.32元，股票总市值为3019亿元，动态市盈率为60.90倍。

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俗话说，“炒股炒的是预期”。在恒瑞医药的股价出现反转的背后，是上市公司的业绩也出现了拐点。恒瑞医药披露的2022年年报数据显示，该年度实现营业收入212.75亿元，同比下滑17.87%；归母净利润为39.06亿元，同比下滑13.77%。

乍看之下，业绩数据并不算好。可是，若将报告期数据拆分成单季度数据来看，你会发现“大有玄机”。第四季度的归母净利润为7.33亿元，同比增长126.90%。相比之前的三个单季度，犹如困境反转。并且，在今年一季度，恒瑞医药的净利润为12.39亿元，同比增长0.17%，好转的趋势仍在继续。

随着年报业绩数据一同出来的还有恒瑞医药在股票交易层面的变化，从市场情绪来看，不少股民对它的股东人数减少感兴趣。在网上，有股民写道：“怪不得一直在涨！股东人数在不断减少，筹码集中度不断提升，妥妥地将散户投资者给甩掉了”。

还有投资者表示道：“年报季报都出来了……降幅收窄，还有至少一季度是正增长，股东人数也少了不少。没有惊喜也没有惊吓”。

恒瑞医药的股东人数由去年二季度末的81.46万户减少至72.82万户、65.14万户、58.55万户，14.27万户股民在离场。

而离场股民的筹码去了哪里？答案或许可以在恒瑞医药的主力持仓中找到。2022年报的机构家数为967家，2022中报的机构家数为761家，机构数量大幅增加，用猛加仓来形容也不为过。

这里有个地方需要大家注意下，我们经常看见这里的数据具有跳跃性，那是因为基金在披露一、三季报时，不需要像中报和年报那样强制披露全部持仓。所以，为了数据的可比性，只能将一、三季报相比，中报和年报相比。

从恒瑞医药的历史股价走势上看，它从历史最高点97.07元下落下来，最低跌至26.84元，其凌厉的下跌，不知让多少“价值投资者”满怀希望而来，但又带着失望而去。不过，真正的价值投资者却还是坚守了下来，秉承价值投资的理念，将其发扬光大。

价值投资告诉我们，买股票就是买公司，陪伴好企业一起成长。巴菲特曾说，“如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟”。在股市的岁月长河中，不以涨喜，不以跌忧，保持良好的投资心态！

当你理解了价值投资，你会越来越爱上价值投资。因为，成功的道路不拥挤！不过，理解价值投资很简单，但是做到价值投资却很难。

2000年的时候，贝索斯给巴菲特打电话：“你的投资体系这么简单，为什么你是全世界第二富有的人，别人不做和你一样的事情？”巴菲特说：“没有人愿意慢慢变富。”

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