腾达建设（600512）(600512.SH)大单不断，上半年订单翻倍。
6月30日晚间，腾达建设发布公告，2023年1月至6月，公司及下属子公司中标项目共计6个，均为建筑施工业务合同，金额共计33.53亿元，同比增长111.99%。
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记者注意到，腾达建设是地方民营建企，以市政工程为基础，后续发展地产开发。然而，随着房地产行业增速放缓，腾达建设也开始调整业务结构，目前地产业务主要以消化存量为主，转而稳固工程主业，并在2023年一季度实现业绩扭亏，营收8.17亿元，净利润1.31亿元。
与此同时，腾达建设资产负债表不错。2023年一季度末，公司资产负债率仅为42.79%，货币资产及交易性金融资产分别为19.4亿元、15.94亿元，共计达35.34亿元，无短期借款，一年内到期的非流动负债5亿元。
基建工程业务稳健发展
公开资料显示，腾达建设的前身为黄岩市政工程公司，始建于1972年，由叶洋友等28位自然人共同出资创建。后于1995年8月成功改制为腾达建设集团股份有限公司。其市政工程建设业务自1995年开展，后续向房地产开发发展，主要从事城市道路、桥梁、轨道交通、污水处理、高速公路、房屋建筑等工程建设，和房地产开发业务。
2013年，腾达建设收购云南腾达运通置业22%股权，加快向建筑施工和房地产双主业转型，并打造“腾达建设”在房地产行业的品牌。
然而，随着房地产行业增速逐渐放缓，腾达建设也开始进行业务收缩。自2014年以来，腾达建设不再有新增储备地块，目前地产业务主要以消化存量为主。2018年后，公司战略转移至房地产开发业务，与此同时，其腾达中心房产项目大部分已于2021年度实现销售，2022年存量房产大幅减少。
根据2022年报披露，目前存量开发地产中占比较大部分宜春凤凰春晓四期已基本实现销售，目前主要剩余台州腾达中心在售，预售比例近73.07%。
与此同时，公司的业务重心也重归工程建设上，分业务来看，2020年—2022年，腾达建设工程施工分别实现营收52.11亿元、53.38亿元、49.14亿元，营收占比分别为88.28%、77.08%、84.14%。
同期，房地产业务分别实现营收6.19亿元、14.75亿元、8.19亿元，营收占比分别为10.49%、21.3%、14.02%。
2022年末，腾达建设基建工程项目竣工验收项目6个，总计6.89亿元，在建项目共计103个，在手订单总金额289.91亿元。其中，已签订合同但尚未开工项目金额12.15亿元，在建项目中未完工部分金额94.03亿元。
在2022年年报中，腾达建设表示，在传统市场上，公司以在建项目为依托，整合社会资源，深入发展属地关系，扩大对周边城市的市场开拓，打造区域市场；在新兴市场上，公司重点布局了四川、重庆、安徽、江西、湖北、福建、河北等区域市场。
2023年以来，腾达建设工程建设发力。6月30日晚间，腾达建设发布公告，2023年1月至6月，公司及下属子公司中标项目共计6个，均为建筑施工业务合同，金额共计33.53亿元，同比增长111.99%。
无短期借款在手现金20亿
除了主业的变化外，腾达建设贡献业绩另一项不可忽视的项目，便是投资。
2017年，腾达建设开始进行信托投资，以景林资产作为投资顾问，不过，2018年，由于腾达建设PPP和BT项目的收入比重下降，使得施工业务的毛利率下降，同时母公司对同一控制下的企业台州市汇业投资有限公司(简称台州汇业)并表，调整后，减少净利润2.19亿元。与此同时，公司投资的陕国投正灏71号证券投资集合资金信托计划亏损，也使得公司净利润减少。
在此情况影响下，2018年，腾达建设实现的营收、净利润分别为35.13亿元、2561万元，同比分别下降2.13%、90.56%。
2019年，腾达建设的投资项目开始发力，当年，其投资的陕国投正灏71号证券投资集合资金信托计划大幅盈利，为当年贡献了约3.55亿元净利润。当期，其实现营收43.68亿元，同比增长24.33%；净利润4.76亿元，同比增长1757.96%。
此后两年，伴随其房地产业务不断放量，公司业绩稳健增长。2020年至2021年，腾达建设分别实现营收59.03亿元、69.25亿元，净利润6.07亿元、8.2亿元。
然而，2022年，由于公司公司库存房产减少，以及公司所认购的“陕国投.聚财2号证券投资集合资金信托计划”及“陕国投.聚财3号证券投资集合资金信托计划”因受证券二级市场波动影响，本期浮亏3.76亿元。腾达建设实现营收、净利润分别为58.41亿元、1651万元，同比分别降低15.66%、97.99%。
不过2023年一季度，虽然其营收下滑41.57%至8.17亿元，但净利润1.31亿元，同比实现扭亏。
值得注意的是，作为一家建筑行业公司，腾达建设的财务状况较为健康。
虽然其净利润有所波动，但公司经营性现金流均为净流入，2022年及2023年一季度，分别净流入2.85亿元、572.4万元。
更值得注意的是，腾达建设偿债能力较强。2002年登陆A股以来，腾达建设实施过三次增发，共计募资39.21亿元。而截至2023年一季度末，其货币资金及交易性金融资产分别为19.4亿元、15.94亿元，共计达35.34亿元，无短期借款，一年内到期的非流动负债5亿元。同期，公司资产负债率降低至42.79%。
