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华东白酒渠道为投资者提供的最新观点

华东白酒渠道更新了他们的观点，预计中秋备货将于九月开始，并且当前产业端对于中秋展望相对谨慎稳健，主要原因是销售压力犹存、需求恢复仍需一定时间。尽管商务需求仍呈现相对疲软的态势，宴席场景表现相对较好，因此宴席有望成为中秋旺季主要亮点。此外，经销商库存有所抬升，但整体可控，回款任务有望顺利达成。

酒企费用投放加大，龙头经营韧性依旧较强

需求平稳、压力仍存的行业背景下，白酒行业内部竞争进一步加剧，多数品牌在今年明显加大费用投放，并辅以数字化手段管理。整体来看行业集中度提升、份额向龙头集中的趋势不变，例如江苏部分市场反馈今年千元及以上价位仍以茅台(600519)、五粮液(000858)销售较好，次高端价位剑南春、洋河、今世缘(603369)等表现较好，苏北部分地区反馈今年水晶梦在宴席市场增长明显、估计份额亦有抬升。

风险提示

中秋旺季动销不及预期，行业竞争加剧，费用投放效果不达预期。

发布日期：2023-08-22

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