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资本市场讯，8月18日晚间，深南电路（002916）发布2022年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入69.72亿元，同比增长18.55%;扣非净利润7亿元，同比增长45.49%。

2022年4月以来，国际铜价不断走低，PCB 企业原材料成本压力有所降低。今年第二季度，深南电路毛利率为26.21%，较去年同期提升了1.75个百分点，毛利率的提升促使公司净利润增速优于营收增速。

从产业链角度来看，PCB上游主要原材料为覆铜板及粘结片。其中，覆铜板成本占整个PCB制造的30%-40%左右。因此，铜价的走势对PCB成本影响至关重要。今年4月，国际铜价一度跌破7000美元/吨，去年5月则一度突破10000美元/吨。

深南电路是中国印制电路板行业的领先企业，拥有印制电路板、电子装联、封装基板三项业务，并形成了业界独特的“3-In-One”业务布局：以互联为核心，在不断强化印制电路板业务领先地位的同时，大力发展与其“技术同根”的封装基板业务及“客户同源”的电子装联业务。

分业务来看，上半年深南电路印制电路板业务实现主营收44.32亿元，同比增长19.56%，收入占比为63.57%；封装基板业务实现营收13.66亿元，同比增长24.78%，收入占比为19.60%；电子装联业务营收为7.07亿元，同比增长4.90%，收入占比为10.14%。

根据Prismark2022年第一季度行业报告显示，2021年，深南电路营收规模在全球印制电路板厂商中位列第八。

下游应用方面，PCB下游应用涵盖通信设备、工业控制、医疗健康和汽车电子等企业级行业领域。其中，通信设备、消费电子和汽车电子三大应用领域合计占据PCB下游应用62%的市场份额。

深南电路在半年报中表示，报告期内公司汽车电子市场客户开发顺利，营业收入同比去年实现较快增长。在高阶封装基板产品领域，公司现有工厂已具备 FC-CSP 封装基板的批量生产能力。此外，南通三期工厂已顺利通过部分客户的认证审核，为后续的项目定点打下基础。

天风证券（601162）认为，从历史来看，汽车电子占整车成本持续增长，且趋势仍将持续。新能源汽车的汽车电子占比达到65%，较燃油车显著提升。因此，汽车电子应用的不断提升将带动PCB的需求持续增长，这也是内资PCB企业未来的关键增长点。