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10月17日，清水源（300437）发布2022年三季报。数据显示，今年前三季度，公司实现营业收入约14.51亿元，同比增长35.28%；实现归属于上市公司股东的净利润约1.12亿元，同比增长458.25%。其中，第三季度公司实现营业收入约4.32亿元，同比增长37.49%；实现净利润约549.16万元，同比下降88.87%。

对于前三季度业绩增长，清水源表示，主要系报告期内公司水处理剂产品销量及单价较上期增长所致。

清水源是国内主要水处理剂产品生产企业之一，水处理剂产能规模较大、产品系列丰富，包括有机磷类产品和聚合类产品，有机磷类产品主要包括HEDP、ATMP、DTPMP和PBTCA等；聚合类产品主要包括水解聚马来酸酐、聚丙烯酸和聚丙烯酸共聚物等；产品应用领域主要为工业水处理，主要集中在化工、钢铁、电力、污水处理、自来水等行业。目前清水源水处理剂设计产能达到27万吨/年。

中国投融资网化工行业分析师屈向阳向《证券日报》记者分析称：“我国水处理剂行业已进入产业化阶段，行业发展稳定，市场规模逐年扩大，各种水处理剂需求较为均衡。另外，由于受环保趋严导致部分中小企业产能出清，水处理剂行业集中度提升，两方面影响下，未来相关企业，特别是头部企业中长期盈利能力将保持一个较高水平。”

除得益于水处理剂产品量价齐升外，成本优势也为清水源今年前三季度的业绩增长起到了重要作用。

据了解，清水源成本优势主要体现在规模化和上下游产业链布局上。其中在规模化方面，清水源规模化生产带来的能源、原材料以及人工平均成本降低使公司获得了一定的生产成本优势。

产业链布局方面，清水源拥有三氯化磷的生产、销售许可资质，三氯化磷为有机膦类水处理剂的重要原材料之一，是国家监控化学品之一，限于国内监控化学品管制的要求，国内多数水处理剂生产厂家没有自行生产该产品的资质，需从市场采购。

目前清水源三氯化磷设计产能达16万吨，可满足自身水处理剂产品生产需求，使公司获得了原材料成本优势。此外，公司所在区域分布众多氯碱企业，充足可靠的液氯供应和短途运输的低成本进一步降低了公司的原材料成本。

同时，为充分利用公司三氯化磷产能，进一步完善公司上下游产业链布局，清水源还拟投资建设年产10万吨五氯化磷项目。五氯化磷作为基础化工原材料，用途广泛，可作为高效活性氯化剂、催化剂，广泛用于医药、染料、化纤制造、农药合成等领域，另外，五氯化磷也是六氟磷酸锂的生产原材料。

“五氯化磷是目前市场上毛利率较高的精细化工产品。”深圳方略产业咨询有限公司合伙人方中伟表示：“清水源布局五氯化磷项目，可丰富其产品种类，增加新的盈利增长点。”